选封闭式基金盯紧“三高”品种 |
| 天天基金网 2008-01-20 收藏本文 |
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本周连续几天市场暴跌令投资者再度迷失了方向，大赚一把不再是投资者们首要的投资目标，退而求其次，多数投资者开始寻找“抗震特性强”的投资品种。而自去年12月以来的市场行情显示，在多数股票暴跌的情况下，封基再度成为市场上较为抗跌且在大市回暖时也能领涨的投资品种。
现象：封基领涨抗跌
周三、周四，大盘接连两天出现大幅跳水，沪指两天下跌了近300点，跌幅高达5.44%。值得关注的是，在多数股票暴跌的情况下，封闭式基金再度成为市场上较为抗跌的投资品种。
据统计，周三、周四两个交易日，上证基金指数的跌幅只有3.18%，深证基金指数的跌幅更是只有2.65%。
而封闭式基金在最近大盘暴跌中表现出的抗跌性还是基于前期涨幅超越大盘的基础上。据统计，在1月15日本轮大跌前，去年12月18日至今年1月14日的一波上涨中，上证综合指数涨幅为12.73%，而同期，上证基金指数大涨了17.71%，深证基金指数也大涨了17.68%。
对于在市场不确定性明显加大的情况下，仍想留在市场中的投资者来说，该如何选择封闭式基金呢？专家建议，可以重点关注“高折价、高分红预期、高业绩增长”的“三高”封闭式基金。
高折价：带来套利空间
由于封闭式基金不能通过基金公司申购或赎回，只能像股票一样在交易所买卖，所以封闭式基金除了有一个可供参考的份额净值外，其还有一个在二级市场上的交易价格，而这个交易价格才是投资者买卖基金的成交价。
目前，市面上的传统封闭式基金二级市场上的交易价格均低于实际净值，这种情况被称为“折价”。
折价幅度越大，也就意味着套利空间越大，比如折价率为24.84％的上述封闭式基金，相当于投资者可以在二级市场上2.093元的价格购买到2.7847元的基金，理论上有24.84％的套利空间。
高增长：市价上涨“基石”
与开基一样，封基的根本的投资价值还是来自于其净值持续不断的增长。市价是围绕着基金净值波动，基金净值的快速增长，有助于市价的快速上涨，因此基民在以折价率为选择标准的同时，仍需要关注封基本身的赚钱能力。
根据统计，截至去年底，最近一年，封闭式基金累计净值的平均增长率位于前十名的封闭式基金在二级市场的涨幅也多居于前列。
高分红：额外贡献填权收益
与开基不同，封基的分红不仅能帮助基民兑现部分收益，还蕴藏着填权分红效应。
简单来说，当封闭式基金分红除权后，折价率将被拉大，这样就会再次吸引投资者进场套利，把折价率降回到分红之前，在此过程中，基民将获得额外分红套利收益。
假设一只封闭式基金最新的净值和市价分别为2.7847元和2.093元，折价率约为25％。如果每一份基金份额分红0.3元，分红除权后的份额净值和市价分别为2.4847和1.793元，折价率迅速扩大到近28％。
据国金证券基金研究中心测算，按截至2007年12月14日的数据，长期封基的平均套利空间尚有9.19%，假设四季度净值损失50%，分红后折价维持现有水平，长期封基的平均套利空间也有7.85%。
投资建议：分红行情仍可期待
天相投顾相关人士表示，封基去年四季度以来的持续行情已对年度分红有了比较充分的提前反映，下阶段市场表现和净值走势将更多主导封基二级市场价格表现。不过，年度分红的多少和分红的真正实施仍将是刺激封基二级市场价格表现的强因素。即将公布的基金四季报将使得封基可分配收益明朗，建议投资者积极关注。
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