二、资产配置围绕行业成长

　　事实上，上述“自下而上”的选股方式可能更能符合不少立足长线价值投资的公募基金的偏好。

　　在上周举行的汇添富基金的投资策略会上，该基金负责投资以及研究团队的副总经理张晖认为，近来市场之中的小热点、小周期、小主题相当活跃，也给投资者带来了不少机会。在今年行情可能进入牛市“中场休息”阶段、市场资金供给主要以“存量调整”方式展开的背景下，股市有可能出现“挤出效应”，即部分有长期竞争优势的股票将会上涨。在这种情况下，看好大的投资方向、把握长期的市场走向，将可以获得非常惊人的收益。

　　很显然，从春节前有限的时间里，即使股指不出现大幅度上涨，市场机会的存在也给了众多机构“排兵布阵”的理由，资产配置方向将成为各大基金重要选择。因为，在不少机构投资者眼中，“时间越向后，越要谨慎”。

　　值得一提的是，从去年末的基金设计方向看，围绕行业结构性机会的产品较多，这似乎也预示着今年行情尽管股指高点无法大幅度预计，但行业以及个股的机会可能会较多。

　　北京某大型基金在其近期投资策略中认为：中小型银行公司的2008年盈利会有所上升；看好地产但不能大举介入；食品类股票的估值已经较高，但目前属于“中性”的情况；中游制造业将得益于节能减排，钢铁、水泥、造纸行业，都会给龙头企业带来业绩提升的机会。

　　景顺长城基金的判断是，倾向于回避波动性较强的、估值较高的行业，更多地持有增长趋势明确、波动较小的行业龙头企业。另外，还关注整合预期明确、估值合理的大型央企的投资机会。

　　博时基金的看法是，中短期仍然看好估值相对合理的家用电器、汽车等部分消费类板块；同时针对成长性考虑，将可能增加机械、电力设备、化工等高成长板块的配置比重；出于更长期投资的考虑，相对看好电力、交运等具备一定防御性特点的行业；此外，考虑到落后产能淘汰及行业重组等因素带来的供求关系变化，可适当增加造纸、钢铁等板块的配置。

　　此外，华富基金建议进行“超配”的行业有：金融、地产、食品饮料、电气设备、水泥、航空机场、造纸、品牌服装、医药、百货和超市、医药和旅游。