找到托付资金的人家　辨别基金的六个美丽"陷阱"

　　一年之计在于春，2008年的投基策略也应在1月份早做决定，因为基金手续费相对股票而言要昂贵得多，一旦选定基金就不易更换，所以我们在制订2008年投基策略时就要尽量避免陷入以下美丽陷阱：

　　陷阱一：按过往排名选基金

　　很多基民喜欢根据前一年排名来选择基金，但如果投资者仔细留意近两年基金排行榜就会发现，每只基金在榜中都只会各领风骚一段时间，没有谁是常胜将军。基金产品的业绩，特别是股票型基金，与基础市场有着非常密切的联系，如果某只产品的投资组合正好是市场的热点，那么这只基金的业绩表现就会非常突出，排名自然会在某段时间之内快速上升。
　　选择了这类靠热点上位的基金，当市场出现其他变化导致基金排名下降时，投资者可能就会遭受损失。可见，投资者应当将排行榜视为一种参考，而不应当是唯一的标准。

　　对此，有研究员总结了靠排名选基金的三大弊端："首先，每个基金都有自己的风险收益特征，排名靠前的基金所获高收益可能对应的是高风险，也就是其回报不确定性会特别高，对于风险规避型投资者而言，收益最高的基金未必是最适合他的。"

　　"其次，当一个基金挤进排行榜前列时，其所投资的股票可能早已涨了一大段，在这个时点进去，不一定能享受到这些资产增值的收益，还可能损失净值。"

　　"最后，由于目前国内基金排行榜分类比较粗略，而基金产品发展却相对迅速，导致一些不同类型基金被放在同一类比较，自然缺乏可比性，对投资者有一定的误导。"

　　陷阱二：指数型基金最好 

　　指数基金在前两年的牛市中风头强劲。各家基金公司对自己旗下指数基金推崇备至，专家们更是建议：在牛市中，要买定指数型基金不放手。

　　目前，国内的指数型基金大多是采取完全复制指数的投资方法，选择的都是指数中的成分股。高仓位、被动的投资方式使得指数型基金和指数的关系更加密切，形成一损俱损、一荣俱荣的局面。投资者在购买指数型基金时，除了精挑细选基金外，时机的选择也是相当重要的。

　　在牛市行情中，指数型基金的整体收益优于股票型基金；如果基础市场行情的发展趋势出现变化，则指数型基金可能会面临相对更大的风险，因为此类基金必须始终保持高仓位运作状态。

　　从1000点到6000点，大盘已经上涨了6倍，指数型基金的平均收益也是遥遥领先于其他类型的基金。记者通过晨星数据统计，2007年，股票型基金给投资者带来的平均回报率在128%左右，而指数型基金的平均回报率达到144%，远超股票型基金收益率。

　　但值得注意的是，这样的高收益是建立在大牛市的基础上，更是建立在一个千载难遇的单边上涨行情中。

　　在大盘已经上涨6倍的情况下，指望其还能继续大幅上涨的愿望只能是一厢情愿。上证指数能够轻松地从1000点跃至2000点，但要想从6000点爬升至12000点，却非易事，仅是十年愿景而已。因此，一段时期内，指数型基金的表现也不可能有多大亮点。

　　业内人士认为，目前市场已经进入一个中期调整的格局。虽然指数在探底4800后出现了大幅度的强力反弹，但领涨热点明显没有连续性，成交量放大也不是很理想，创新高意愿并不强烈。

　　另一方面，2008年，从紧的货币政策将使后市投入股市的资金相当有限，而大资金的介入却恰恰是推动指数权重股上涨的决定性因素。2008年也许仍处牛市周期，但局部性特征越发明显，指数型基金恐怕不能再像去年那样大发神威了。

　　陷阱三：基金定投最好

　　四季度股指下挫导致基金业出现"冬歇"，基金赚钱效应不再，于是基金公司开始力推定投产品，当季几乎所有基金公司投资者教育活动都将"教育"主题集中转向"定投"。

　　基金定投是定期定额存款的一个很好的替代，变强制储蓄为强制投资，不需要太多的专业知识，一定程度上能够避免套牢和踏空，可以较为轻松地获得基金投资的平均收益。

　　对此，银河证券高级分析师王群航表示："按照基金公司的宣传，做定投可以达到分散风险的效果。但事实并非如此。"他认为，目前，所有的基金公司在所有的场合、所有的时间，向所有的投资者推荐所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。由于基金的种类很多，不同种类的基金就具有不同的风险收益特征，适合不同的投资者在不同的市场环境下投资，对于定投同样如此。

　　的确，要把基金定投的优势完全体现出来，是有一些条件的。像在2006年年初的低点入市，在之后单边上扬的行情里做定投肯定不如在年初一笔投进去强。

　　2008年是奥运年，7、8月对于股市来说是段极其敏感的分水岭，此前有调查显示，80%投资者认为奥运之后股市将走下坡路，自己会考虑在之前获利了结。

　　如果投资者在今年选择定投基金，将原始资金分成12份进行投资，很有可能面临从大喜到大悲，空欢喜一场的窘境，收益率仅高于年中最高点买入的"冲动型"基民。

　　经历四季度的大幅回调，目前的点位其实并不高。投资者完全可以在1月份将资金一次性全部投入基金，至6月份再根据届时的市场环境决定留或守。

　　其实在国外，做基金定投仅是一种简单的储蓄手段，把现有的一大笔钱去做定投就没意思了。基金定投的时间应该足够长，越长越好，能跨越一个证券市场的大周期是最好，只做一年甚至几个月就意义不大了。