建仓锁定“中游”公司 

　　南方基金公司将大农业板块分成上游、中游、下游三类子行业，服务于农业生产的疫苗、种子、农药、化肥、农用机械等细分行业归为上游行业；农林牧渔的生产则是处于产业的中游；下游则是将原料加工成产品的行业，比如乳制品、番茄酱、棉花、糖等等。 

　　“总体而言，我们认为上游行业的公司会间接受益于农产品价格的上涨，中游行业的公司中拥有耕地、林地和水域资源的公司价值还没被市场充分认知，是我们最为看好的，下游行业总体来看是受损的。”马北雁认为。 

　　上游行业能够受益于需求增加，下游行业的风险在于成本增加，这很容易理解，但是几乎所有的券商报告对于中游板块的投资价值都缺乏清晰表述。 

　　“处于产业链中游的行业中，受益的主要是拥有土地、林地以及水面资源的公司。因为农产品价格的上涨体现的是农用土地和农民工这两大生产要素的价格，因此拥有土地资源的上市公司的价值会逐步体现出来。”马北雁认为。 

　　“过去在机构投资者重仓持有商业股和土地储备多的地产股时，商业用地和房地产用地的价值已经体现得比较充分，比较而言，大家一直忽视农业用地的价值。但农业用地将来的价值会越来越高，拥有大量的农用土地的上市公司，我们需要对它们的价值进行重估。”马北雁透露，“对于位于中游的上市公司，我们的策略是谁拥有土地、林地，谁就拥有最稀缺的资源，谁的价值就越高，这是在大农业板块中我们最看好的投资品种。”