大成基金：理性分析基金净值 |
| 天天基金网 2008-08-21 收藏本文 |
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2008年上半年，受A股市场大幅下挫影响，国内股票型开放式、混合型开放式基金净值平均下跌37.34%和34.40%，为国内基金行业发展以来半年度最大跌幅，使很多投资人难以接受这一业绩。
那么，我们到底应该怎么看待基金的业绩呢？专家认为，由于基金是长期投资，投资者没有必要过度关注短期得失。从有关数据分析，不同统计周期的基金业绩却是完全不一样的。这是因为证券市场的不确定性，决定了基金业绩长期稳定的难度极高。如果我们单纯以1年、6个月甚至1个月的数据来说明某只基金的业绩是好还是坏，就容易陷入投资基金的误区。
中国基金业的爆发式增长是在过去的两年牛市，2006年、2007年的国内基金平均份额收益率（货币基金除外）分别达到了109.49%和120.39%。连续两年翻番的业绩，让投资人对投资基金的预期回报率大大提高，而这其实是中国资本市场特殊发展时期产生的特殊收益，这种高收益是很罕见的，也是不可持续的。
有关数据显示，像美国这样的成熟市场，过去50年基金的年平均收益率是10.7%左右。而被誉为投资教父的沃伦·巴菲特，其为人们所称道的传奇投资故事是从1965年到2007年，他所管理的伯克希尔·哈撒韦公司账面价值的年化复合增长率达到了21.1%，这一数值如果放到2006年、2007年，中国基民们肯定都会不屑一顾。
具体到单只基金而言，我们发现单纯看短期业绩排名仍然也有局限性。例如，如果在2006-2007年投资者买了大成价值增长基金，其两年累计净值增长为235.46%，与这两年净值最高的基金539.10%数字相比差距明显。然而，如果投资者把统计周期拉长的话，就会发现自2002年11月成立以来至2007年底，其间经历了三年熊市洗礼，但大成价值增长在5年的时间内，仍然实现净值累计增长486.28%。
因此，如果投资者过分注重基金短期业绩的话，那么可能就会失去一些真正坚持价值投资理念的好基金。
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