南方基金汪澂：看好两类品种六大行业 |
| 天天基金网 2008-08-05 收藏本文 |
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对中国饮食文化一直颇感兴趣的南方隆元产业主题基金经理汪澂，毫无掩饰自己对食品饮料行业的偏爱。在汪澂看来，尽管宏观经济未来还存在许多不利因素，但前期市场的暴跌已提前对这些不利因素进行了反应，目前市场已进入可投资区域。南方隆元产业主题基金看好两大类品种和六大行业。
汪澂表示，整体上下半年宏观调控政策依然偏紧。投资者的担心主要集中在四个方面：一季度CPI同比增长8%，上半年同比增长7.9%，创近10年新高，市场担心政府会为抑制通货膨胀而出台严厉的调控政策。与此同时，美国次贷危机余波未了，出现了流动性危机和银行倒闭潮, 最新研究表明损失可能达到4000亿—6000亿美元，进而影响到居民消费和全球经济增长。第三，中国对美出口占总量19%。美国的金融危机是否会演变为经济危机，从而影响导致中国的出口部门严重受损，引起中国经济减速，这也成为投资者颇为关注的问题。最后，国内多年来的高增长是在人为压低劳动力成本等要素价格和牺牲环境、浪费资源下取得的，并造成了资本要素极高的回报率、增长不断挑战极限，经济转型势在必行，要素价格上涨压力明显，市场担心会挤压上市公司盈利空间。
对于市场担忧的大小非问题 汪澂认为，70%大小非持股为国有股权，减持压力小，限售股可流通不等于减持，实际减持量占可流通量不到10%，而新政策出台后大小非减持压力减轻。“我们更关注的是全流通时代估值方法改变。”汪澂认为，占总市值60%以上的产业资本持有的非流通股逐步进入二级市场，市场的影响将超过近几年来管理层大力发展的以基金和保险为主体的机构投资者对市场的影响，投资者结构发生了根本性的改变，对投资价值的判断将加入产业资本的新视角，原有的估值方法面临挑战。
汪澂认为，下半年中国的经济面仍然不会立刻转好，但市场的大幅调整已基本反映了对经济不确定性的预期，目前市场已进入可投资区域。南方隆元产业主题基金将配置与证券市场高度相关的品种，少配置与宏观经济高度相关的品种；配置与内需密切相关的品种，少配置与国际外向型经济密切相关的品种；配置能抗通货膨胀、抗高油价的品种，少配置随成本上升自身不能同比例提高终端价格而利润下滑的品种，努力寻找可通过资产注入而提高自身价值的上市公司。现阶段看好行业包括券商、农业、食品饮料、电信、医药、旅游。
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