——访金中和投资管理公司投资总监邓继军

　　花白的头发和清瘦的身材，让邓继军看起来比实际年龄稍长一些，但炯炯有神的目光却丝毫看不出长期在外调研的疲惫。

　　对于业绩，作为金中和投资管理公司投资总监的他不愿过多提及。邓继军只是告诉记者，最初对业绩带来的压力是没有太多心理准备的。“我们的目标是稳定的回报，想通了这一点，便不再受困于业绩排名的压力。”

　　的确，邓继军团队所管理的“重庆国投·金中和”阳光私募产品自去年7月成立以来，基本一直在盈利。今年7月末，该产品净值达到1.41元，在同期阳光私募产品中暂排名第一。然而，今年6月底金中和投资团队在致投资者的一封信中说道：“投资不能看一时的得失和回报率，我们只将市场中能够被我们认识、把握和定量描述的那一部分投资标的纳入投资范围。对于我们而言，安全比利润更重要。高于行业的收益并不可能成为常态，希望大家不要因此而提高预期值。”

　　残酷的市场是最好的教育

　　“私募”这个词近两年迅速被大众所熟知。动辄几倍甚至几十倍的收益故事让部分私募变成了神话。然而，去年的牛市中，大多数从幕后走向台前的阳光私募业绩并没有和大众的期待划上等号。

　　今年上半年，大部分阳光私募展现出了实力———跑赢大盘，跑赢公募；少数产品盈利，但超过10%的寥寥可数，由此“重庆国投·金中和”才更显得扎眼。

　　对今年来的投资收益，邓继军讲的很简单：“通胀背景下的农业股和煤炭股是我们今年上半年的重点投资行业，在这个前提下，上半年的行业配置是比较激进的。”

　　然而，谈到投资理念，邓继军却滔滔不绝：“我的拍档对我的评价是，质疑一切可以质疑的。我也欣然承认，我在投资上的确很保守。”谈到此，邓继军嘴角露出一丝笑意。

　　“实际上每个人都有过年轻气盛的时候，只是多年的从业经历慢慢改变了。”1992年，邓继军大学毕业后踏上深圳的土地，来到当时的深圳国投证券一部专户业务科，主要维护该部500多个资产100万元以上的大户。

　　1993年上半年，深证综指还在368点，但一年半后的1994年7月29日，深证综指一路直泻至94.28点，邓继军的很多客户们血本无归。

　　“那段经历确实让我刻骨铭心，一个一个送走他们，有些人甚至永远的离开了资本市场。”谈到这里，邓继军的语速缓慢下来，声调小了许多。在这些客户中，有一个特别难忘，也成为日后他经常自我提醒的事例。在1993年3月，该客户的市值在1000万以上，一年以后亏损得只剩下6万多元。

　　“那段时间天天上演着类似的故事，让人无法回避市场的残酷，更明白了缺乏风险控制的恶果。”

　　在证券公司营业部，研究所、证券投资部和基金债券部工作多年后，2002年邓继军选择到国外继续学习，在那段时间，使他对投资心理学和行为金融学有了更深刻的认识。和邓继军一样，他的合伙人的从业历史和新中国的股市几乎同步，期货交易的丰富经历也使其比常人更加重视资金的安全。

　　“一个人的投资行为和其投资经历有极其紧密的关系，多年的从业经历让我们懂得保留一颗平常心是多么重要。“邓继军和他所在的团队相信，资本市场的机会是可遇而不可求的，只要拥有敬业和勤奋，机会终究会来。