根据晨星的统计，截至6月27日，今年上半年南方全球精选单位净值下跌15.70%，抗跌性超过所有A股偏股型基金。可以说，在全球股市下跌声中，南方全球精选最大限度地为持有人规避了单一股票市场的系统性风险。

    作为国内第一只出海的QDII基金，南方全球精选甫一出海便遇到了环球股市的大风大浪。在具体投资理念和投资操作上，南方全球精选是如何做到最抗跌的？未来的全球股市面临什么样的机遇和挑战？本报记者日前采访了南方全球精选的基金经理———谢伟鸿。

　　弱市凸显最抗跌基金

    根据晨星的统计数据，截至6月27日，已发行半年以上的187只股票型基金今年以来单位净值平均下跌36.78%。其中，冠军基金东吴价值成长净值下跌22.52%，亚军和季军为华宝兴业多策略增长和富兰克林国海弹性市值，单位净值分别下跌23.44%、24.73%，而跌幅最大的股票型基金，今年以来回报率为-49.90%。份额净值的大幅缩水，改变了投资者此前对基金稳赚不赔的印象。

    截至6月30日，资产规模超过10亿美元的33只全球基金中，剔除人民币升值因素，还原美元回报率来比较，南方全球精选年初以来美元回报率为-9.61%，模拟排名居第5位。

    和全球资本市场比较而言，根据布隆伯格的统计，越南股市年初以来回报率为-59.03%，冰岛、沪深300和印度股市回报率分别为-44.90%、-44.32%、-39.25%，跌幅较小美国道琼斯回报率为-14.44%，而南方全球精选同期回报率则为-15.68%。可见，南方全球精选大幅跑赢了全球大部分资本市场的回报率，为投资者最大程度地规避了单一市场的风险。

    弱市显英雄。作为国内首只出海的QDII基金产品，尽管基金经理谢伟鸿坦言压力很大，暂时的领先并不代表后市的继续领先，但南方全球精选上半年的优异表现，无疑赢得了最抗跌基金的美誉。“风险控制始终应该放在投资的第一位！”有着丰富海外投资经验的谢伟鸿不仅把这句话说在嘴上，更是用在了南方全球精选的实际运作过程之中。

　　“24字方针”带来超额回报

    “趋势配置、乘牛避熊是我总的投资原则。”谈及南方全球精选成为上半年最抗跌基金的“秘笈”时，谢伟鸿再三强调，成熟市场的最大魅力在于不会齐涨共跌。受美国次贷危机和全球通货膨胀影响，全球股市今年以来大部分深幅调整，如越南股市暴跌60%左右，但弱市中也不乏亮色。如巴西股市就跳起了美妙的“桑巴舞”，截至5月份，巴西股市指数已突破7万点大关，并续创历史新高。

    “我们年初通过研究就得出一个基本判断：全球主要股市可能要陷入调整，但具有丰富资源的国家却富含投资金矿。”基于这一判断，南方全球精选去年开始建仓时就尽量避免美股和港股，超配巴西、俄罗斯等股票市场。在谢伟鸿眼里，巴西具有“金木水火土”的资源优势，铁矿石、石油、林业等资源均较为丰富，而俄罗斯也具有丰富的天然气等资源。实际上，南方全球精选今年以来重配巴西，期间仓位一直没有大的变动，投资回报率超过20%，俄罗斯近一个月的投资回报就超过了15%。在天然气和商品市场指数的投资也让南方全球精选获得了不菲的收益。

    旧不如新、趋势配置；上肥下瘦、稀有为贵；急不如稳、分散投资。这就是谢伟鸿投资的“24字方针”。意思是，机会主要在成长性良好的新兴市场，上游的资源领导行业和地区更值得投资，而牛熊交替时投资人应当谨记风险，通过分散投资来最大可能地降低风险系数。

    谢伟鸿把南方全球精选业绩领先的因素概括为以下几个方面：领先精准的分析、前瞻性的投资策略；正确的资产配置；汇率避险；稳健风格、积极进取；领先发觉价值、专业趋势投资。

    谢伟鸿透露，南方全球精选下一步将围绕高油价和高通胀的现实，重点投资资源丰富的国家；围绕资源稀缺和高效率使用的要求，充分挖掘上游行业和公司，以及部分高科技公司，同时积极关注价格传导能力强的行业的投资机会。