平安证券:大盘将震荡筑底 关注高仓位基金 |
| 天天基金网 2008-06-24 收藏本文 |
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平安证券日前发布基金周报，就上周的A股和基金市场走势，以及上调油电价格事件做出了评论，并就未来的基金投资给出了最新的建议，平安证券认为，大盘将震荡筑底，建议投资者关注高仓位基金。
平安证券表示，上周市场波动幅度较大，表明目前市场存在分歧。一方面，市场对未来的通胀预期较悲观，主要原因是价格改革在上周破冰，油电价格的上调可能对CPI的走势产生压力，短期可能继续推高CPI；另外一方面则对通胀预期较乐观，政府敢于在目前通胀压力预期较大的情形下上调油、电价格，至少表明政府对控制未来通胀有足够的信心。短期市场会受到以下因素影响：
1、价格改革终于在上周破冰，市场对通胀预期有所加剧。油、电价格的上调将不可避免对近期CPI的走势产生压力，短期内CPI仍将维持在高位，市场将再次担心通胀压力。不过，从另一个角度看，政府敢于在目前通胀压力预期较大的情形下上调油、电价格，至少表明政府对控制未来通胀有足够的信心，或者说政府对通货膨胀的承受度要比市场预期的高。平安证券认为，未来通胀加剧的压力将长期影响市场行为，尤其是随着印度通胀超过2位数，对市场心理影响将有所增加。
2、大盘估值进入价值投资区域，进一步杀跌已非理性行为。估值风险进一步释放，静态估值的角度来看，上证综合、MSCIA指数成分股的平均市盈率已经回落到25倍以下，与其他市场的估值差距进一步缩小。考虑了A股市场的业绩成长性，沪深300指数08年的动态估值不足18倍，与相对国际市场也具有非常好的投资价值。
3、上周大盘大幅波动，成交量放大明显，从技术上看，短期存在较大反弹动力。在经历前期连续10 连阴后，恐慌性杀跌动能已经大幅释放。另外在市场构筑底部的过程中，市场往往要经历较大幅度的震荡，成交量也较前期明显放大。
总体而言，平安证券认为在市场对通胀预期所有分歧、估值风险进一步释放等因素影响影响，市场心理因素不稳将使得大盘震幅较大，大盘在恐慌性杀跌之后的技术上反弹动能充足，但总体上有望形成震荡筑底的走势。基于这种判断，后市可能因进一步的紧缩政策而再次下跌，但在风险已经得到较为充分的释放的情况下，后市跌幅下跌的幅度相对有限，在股票市场大幅震荡筑底阶段，择机选择仓位较高的部分基金将有利于把握之后反弹带来的收益。
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