9家基金公司首批获批，门槛5000万，小户或可"曲线对接"
 
　　近期证券市场利好不断：新基金开闸的同时，监管部门又突然批准首批9家基金公司的专户理财资格。这意味着，基金公司不仅可以向广大基民发行"公募"基金；也可以如海外操作模式、合法合规对一笔大额资金进行"私募"运作。业内因此也把基金公司的专户理财称为"最阳光的私募基金"。这一新生事物对个人投资者、私募基金以及整个市场带来何种"冲击波"？记者昨日进行了一番探访。

　　[意义] 吸引资金平稳进场

　　这9家"幸运儿"分别是鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金管理公司。由于消息突然，媒体竞相采访，这些公司昨日也忙得不亦乐乎--当记者致电易方达基金管理公司上海分公司时，区域经理秦宇辉"叫苦不迭"地说，手机都快接得没电了。但记者却分明听出一种发自内心的喜悦。其实，不光获批的这9家心情愉快--多了一大利润增长点；业内专家对这一"信号"的长期意义也很是看好。如曾亲身闯荡华尔街的著名经济学家、金融投资专家温元凯就认为，这在某种意义上也是管理部门针对近期市场震荡的一种"救市"措施。而且从长期看，专户理财更有利于价值投资，加快市场淘汰，而且理财效果更好，无疑具有促进资本市场发展，吸引资金进场的正面意义。

　　实际上，有关基金专户理财的监管文件--《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，去年11月就公布了，也已于今年1月正式实施。此次证监会批准9家公司，也是推进专户理财"棋盘"上的又一"落子"。据统计，符合《办法》可以开办专户理财的基金公司共有41家。而消息灵通人士昨日也向记者透露，近一周内还将有一批基金公司获得资格，其中包括华夏这样的老牌公司。

　　[产品] 度身定做理财服务

　　"最阳光的私募基金"即将掀开盖头，它将有何与众不同？根据《办法》规定，基金专户理财投资范围与普通公募基金类似，包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等。

　　而据易方达基金等人士介绍，与公募基金相比，基金专户理财的募集方式和收益分配可以根据客户要求设计，更为灵活，堪称"个性化"服务。温元凯认为，我们的专户理财，有点像国外资产管理的"雏形"。

　　他介绍说，在美国，人们可以委托有声誉的资产管理公司打理财富，不过门槛只有100万美元。通过交给有名的资产管理公司来打理，每年可以稳稳当当赚回十几万美元。有的年轻人赚足了100万美元后，就不想每天上班劳累了。因此，微软等公司经常欢送甚至连30岁都不到的员工"退休"。由于目前国内中小散户个人理财效果并未尽如人意，因此他预计，专业化的理财也将很快成为潮流。

　　[门槛] 直接拿五千万入门

　　根据《办法》规定，专户理财为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。也就是说，要想尝尝"最阳光的私募基金"的滋味，个人或者机构投资者得掏出5000万元来。但据推测，如果符合条件的客户众多，或许像易方达、嘉实、南方这样的老牌公司，可能门槛会比5000万元还要高。

　　如此一来，中小投资者是否就与之无缘？华夏基金江苏渠道总监傅冬认为这也未必。比如借道银行，中小散户也可以参与进来。这一方式类似现在银行发行的理财产品，但现在的模式是银行设计产品，基金公司担任投资顾问；而以后就是银行对外募集超过5000万元的资金，交给基金公司专户理财。这也是公募基金未来的一个重要发展方向。据分析，如果此方式得以实现，投资者的收益也有望提高--现在理财产品收益最高的，大多只是到了打新股的层面；而将来就可能直接由基金公司专户投向股票或基金。据分析，这样产品的起点会在5万－20万。