招行 平安接连跌停 识破基金砸盘诡计 |
| 天天基金网 2008-07-07 收藏本文 |
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次级反弹C-5-IV段于6月26高点结束，市场开始末段C-5-V杀跌（假设之一）。第V段下杀动力依赖于权重股招行与平保跌停，但市场多数股已有拒绝跟风杀跌之象。本周四沪指低点2566.53点上行，尚不能证实为上行推动，若以跌势中取悲观假设为首选，则小资金暂不宜过分乐观。而历来低位放量长阴为机构买出来的，故平安放量杀跌疑为加速打底之象，其巨量必为长线盘买家进场。故研判底部区域日益临近，左侧交易者应提高戒备择优关注市场。
市场自6月26开始某级V段杀跌，场中依旧是一片哀声。油价没完没了地涨，央行放声准备加息，均令市场欲做多者缩手不敢妄动。尽管市场仍旧趋空，市场空头却不尽兴，连续两日拿指标股招商银行(600036)与中国平安(601318)开涮，令股指在视觉上出现震憾性下挫。
但细心一点可以注意到，这段时间下跌的主动力是上证50、上证180指数，其中石油、金融权重股是空头施压的主要对象，而杀跌的理由皆是源于外部传言。空头在跌无可跌时，再次找到理由，意图彻底摧毁持股者信心。而中国平安跌停闹剧中，基金所为令人不齿，一帮菜鸟基金经理合力抛售，敢情不是自家的钱可以那么糟贱。市场中永远都只有两类人，一类是在撒钱的，另一类是在捡钱的。一个从业十年经验的基金经理，被一帮幼齿经理胁迫，真是中国证券界的悲哀。
历史的走势证明，低位的放量长阴通常具有极大的诱骗性。早已低于合理估值的品种，如果出现越跌越有量，一定是有大量的长线资金接盘。这个位置全市场都知道金融股是机构减仓的对象，散户们避之犹恐不及，不可能在那位置参与搅浑水，料想那放量不会是一般机构所为。如果将时间放长点看，胜负恐怕已是分明。很多年前一个操盘手言道：“低位的放量长阴，往往是机构买出来的，而高位的放量长阳，往往是机构卖出来的。”此话细细品之，或许能有些启发。
市场在重挫之后，恢复元气并不是轻而易举的事。每次反弹，都会成悲观者的减仓机会。现在市场中长套牢大约是再也杀不动了，但在短多盘进进出出的影响下，股指只要再度走弱，就会引起短多盘止损。低位转折信号如果没有出现，做多的动力源(600405)就不会是充足的，只要空头再次向诸如中石油、万科、中国平安、招商银行等巨头施压，哪怕只是以退为进的压低，都会让市场再次陷入迷茫中。所以，虽然大结构已经临近了末端，但低位转折信号只要还是不确实的，小资金宁可以相对悲观的假设指导操作而不冒进。
对于大资金而言，从长线投资角度当然现在是合适的买点，但也不是可以全力奋进的时候，至少在政策面没有得到实质保障前，还是应该保持低调。前面我们说过，开放新台币兑换是必然的，现在也已经开始实施了。而台湾倒是先行放宽了投资A股的限制，我们这边却还是几个部委相互扯皮，股指跌去数千点，仍然拿不出一套稳定市场的好政策，仅仅是几句安慰人的口号以及一些实质上无关痛痒的条例管什么用。国资为何不敢作出大非推迟减持与限价减持的承诺，为何不能允许有条件的企业大幅增持流通股并予以政策上的鼓励？如果企业到了连自己都不敢买的地步，如何让民众投资。这些问题的产生应该是在股改之初的，如果当时只让好的企业，或者达标的企业股改全流通，就不会有现在这样大小非竞相减持之事。
基于上述指导思想，再重新审视领跌指数上证指数的结构，可能作略为悲观的假设会更贴切些。当指数群体运动节律不同时，跌势中我们倾向以领跌指数作为参考依据。上证指数6月26日高点下行，可以有多种划分形式，而在多种形式中找出共性，应该是最佳的应对策略。如果仅以量度跌幅看，上证指数的调整早已是超出了合理预期，跌势中最不可测的是疯狂因素，所谓理性可以估值，疯狂不可预期是也。自5月6日开始的C-5段下行，其中的主跌第III段过分延伸，按理第III段过分延伸，第V段下行必短。但在周边环境恶劣、内部政策举棋不定的情况下，多数主流机构看空，纵有外资想做，也不会马上动手。所以，这个位置的第C-5下行，或许幅度并不大，但时间好像还是不够。下周会有个敏感的时间段，会不会引发共振目前尚不好定论。因周四低点2566.53点上行，依然不是明显的推动上行结构，因此，这位置作相对悲观的假设为第V-ii段反弹并无不可，除非沪指有能力放量快速突破起自1月14日的下切线。
但从资金流入情况看，第二波抄底资金应该在6月18日以后开始进场的，这些资金的成分，当然不会是人们所熟知的开放式基金。而这些资金进场后，手法有些跟以往不同，做盘看似外盘期货似地进行洗劫。很遗憾，根据资金监控数据观察，这段时间虽然明知有长线资金已经进场，但是，市场的交易数据显示资金还是呈流出状态。市场仍然处于想买的不急，想卖的还在卖之怪象。尤其是海外投行唱衰声不断，令人不辨真伪。可细心一点就可以发现，往往是那些唱空最凶的投行最近在少量买入。证券市场充满假象，令敌对一方恐慌往往是正招。所以，最好还是以静制动吧，大级别资金折腾够了，自然就会水落石出。现在硬去测底，测不准是常态，测准了反倒不正常了。没有永远只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。市场跌到多数人都懒得再看的时候，往往会出现令人瞪目的行情。小资金少打提前量，毕竟都是为了来捡钱的，等人家把钱撒完了再捡会更从容一些。
市场现在真实的情况是，深综指、上证50、上证180、沪B指、深圳B指均出现严重超跌信号。而在前面整个下行段，只有4月3日与4月22日出现过。过去多年熊市中，都很少出现这样的状态。因此，我们倾向于短期市场会有个级别的反弹出现，但基于目前政策的不确定性，我们暂不将此超跌现象，当作是一个级别上行段的开始。或许市场在下调至180个交易日时会有些动作，但低位转折信号如果还是不出现，操作上依然以相对谨慎的态度对待。
尽管我们认为这个大级别结构行将结束，但末段情绪化下行结构依然会伤人。假如你不是抱定长线投资的心理，也不一定非得马上进入市场，一切还是等到有个说法再来兴许会更好些。
有人会问，大级别结构结束后市场会怎样？以历史上的走势看，一个长期压抑的市场，一旦情绪发生逆转，其冲力会很大，而且往往不会给人太多的低位回补机会。16年前新华社社论之后，市场很不领情地又跌了很多，两个月后压抑多时的情绪爆发，仅在两个月内就涨了300％。这次会不会这样不知道，不过大抵同样的市场状态容易产生同样的结果，对此应该有一定的心理准备。如果按这样的假设推理，我们认为现在你还可以先不买，但是还在卖一定会出错。市场最大的功用就是让多数人出错，6124点的顶是基金搞出来的，那么后面的底一定也是这帮“幼齿基金”砸出来的。所以，后面如果看到基金们又拿哪个股开刀砸盘的话一定不要慌，这次做空看似非常有计划，先招商银行，后中国平安，再后中国神华(601088)，绝不是简单的对宏观经济面担忧的动作。看清楚谁砸谁接，一定对你后面的操作是有益的。
图：上证指数悲观C-5段延伸假设模拟图
上证指数反向图
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