实际上，在2005年低迷的股市情况下，5月份就有两只基金一度跌破其价值增长线而导致停收管理费。5月12日，博时价值增长跌破其价值增长线，随即宣布停收管理费。接着5月24日，海富通收益增长成为第二只净值低于其收益增长线的基金。

　　银河证券首席分析师王群航表示，由于管理费与业绩挂钩是各家基金自行约定，并没有强制要求。而停收管理费可能会使基金公司面临维持营运问题，因此2004年以来，很少有基金公司把停收管理费作为与基民风险共担的约定。

　　清盘可能性理论上存在

　　实际应不会

　　早在今年年初，已有两只私募基金走上了清盘之路。赵丹阳宣布清盘旗下“赤子之心”5个国内产品。而近期山西信托旗下的私募基金丰收盈宝因净值下跌75％，达到了强制平仓线而被迫清盘，成为今年首只因净值暴跌而清仓的阳光私募。

　　而实际上至6月27日，濒临“腰斩边缘”的基金也有7只，对于自己5．7折的净值，许利明对记者表示，该基金主要是在去年10月12日的时候进行过大规模拆分，而17日就是市场最高点，此后市场到目前已经下跌了近五成六，所以天弘精选的单位净值也随之走低。

　　根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。若合同生效后连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因。

　　那么，天弘精选会不会有清盘风险呢？许利明说：“这只基金目前的规模是70亿，离清盘的底线还很远很远。”许利明认为，公募基金理论上有清盘的可能性，但是与私募基金触发条件不一样，私募基金清盘标准是按照盈亏来衡量的，而公募基金是按照规模来衡量。

　　对于市场通常把各基金在一季度的规模与其净值相乘，得出的盛利配置、天治品质优选、金鹰中小盘等7只基金资产净值均不足1亿，距离清盘底线仅“一尺之遥”的说法，另一家处于腰斩边缘基金的基金公司表示，这是一种静态的算法，目前二季度也已经过去，实际上公募基金应该不会清盘，但理论上有这种可能性。

　　业内人士分析认为，公募基金要真正清盘需从规定的两个方面来看，首先是连续资产净值低于5000万元来看，尽管很多基金触底，但距离底部还有一定距离；其次，目前基金的数量持有人低于100人的可能性比较低，毕竟在全民炒基的情况下，一只基金的持有人数量还是比较可观的。