分析显示，二季度以来基金延续一季度的操作持续减仓。偏股型基金仓位下降约11个百分点，来自基金的做空动能将近衰竭。

　　值得关注的是，测算出来的股票仓位小于50%的基金数量成倍增加，各大公司股票基金的仓位已逼近契约规定的底线。但基金对股市基本面的分歧并没有减少，大举做多意愿不强。

　　股票基金仓位或已破70％

　　上周五大盘再度大幅下跌，当日主动型股票基金单位净值平均下跌3.65％，基金业绩基准沪深300指数下跌5.53％，股票基金跌幅相当于沪深300的66.00％，这可看成是对当日股票型基金仓位的估计。而就在股市大跌的6月19日和6月10日，用同样方法测算的主动型股票基金仓位分别为70.23％和71.39％。

　　这意味着，在上证综指再次跌破3000点大关之后，基金仓位仍然处于下降趋势中。66％的股票基金估计仓位比今年基金1季报公布的股票基金77.45％的仓位下降约11个百分点。

　　不过分析人士认为，由于6月27日基金第一大重仓股招商银行停牌没有交易，基金重仓的采掘业、金融保险、批发零售和食品饮料等板块相对抗跌，上述66％的测算仓位可能低估了股票基金的实际仓位。但这并不影响股票基金仓位仍然较低和二季度基金持续大幅减仓的结论。

　　用同样的方法计算6月27日混合基金股票仓位为62.02％，低于6月19日的64.88％和6月10日的64.98％。比一季末的73.62％下降约11个百分点。

　　统计显示，从2006年股市进入上升通道以来，开放式偏股基金的平均股票仓位从未低过70%，一般维持在75%到80%之间，最近一个季度末开放式偏股基金的平均股票仓位为76%，短短2个多月股票平均仓位下降了11个百分点。2004年熊市环境中，基金平均股票仓位曾经在60%左右，2004年年底基金的平均股票仓位为65%。由于股票基金仓位最低可达60％，混合基金仓位多数可低至30％甚至空仓，股票基金仓位仍有进一步下降空间。

　　大公司基金仓位接近底线

　　值得注意的是，测算出来的股票仓位小于50%的基金数量成倍增加。各大公司股票基金的仓位已逼近契约规定的底线。

　　6月19日个股的大面积跌停为测算基金仓位提供了良机。值得注意的是，在132只股票型基金中多达50只测算仓位低于65％，低于60％的达到30只。仓位高于80％的只有27只，高于90％的有8只。

　　各大基金公司均出现旗下多只股票基金同时接近底线仓位的现象。北京基金公司方面，华夏旗下的华夏成长、华夏复兴、华夏精选和华夏优增，银华旗下的银华富裕、银华优质和银华优选，嘉实旗下的嘉实增长和嘉实稳健等股票型基金测算仓位均低于60％。上海交银施罗德基金旗下的交银精选、交银蓝筹和交银成长和汇添富旗下的添富均衡和添富焦点等股票基金接近底线仓位。深圳和广州方面，南方绩优、南方精选、博时精选、博时新兴、博时产业、易方达科讯、易方达成长等基金测算仓位在60％附近。

　　此外、工银瑞信、泰达荷银、华安和招商等大型公司旗下股票基金仓位也普遍较低。

　　分析人士认为，各大基金公司仓位集体下降，一方面说明有相当一批基金对后市谨慎，另一方面也意味着来自基公募基金的做空动能基本衰竭。

　　手持现金超千亿

　　偏股基金平均仓位低于70％，意味着基金经理手里尚有数千亿的现金。但在6月中旬上证综指跌破3000点以来，基金的分歧仍然很大。

　　来自上证所Topview的数据显示，6月11日至6月26日的12个交易日里，基金席位在买入592亿元的同时，还卖出了584亿元，基金席位净买入只有区区7.74亿元。其间有9个基金交易席位净买入额超过50亿元，净卖出额超过50亿元的基金席位只有3个，基金公司之间仍然存在很大分歧。

　　“我们此前仓位一直较低，在这次跌破3000点之后我把仓位从不到70％提高到了80％。”深圳一位基金经理这样对记者说。但据他同其他基金经理的交流情况看，许多基金经理仍然很谨慎，认为油价和电价上调后势必对企业盈利造成较大的负面影响，如果未来企业盈利继续下滑，目前的估值就不能算便宜。不过，多数基金公司均认为，对于长线资金而言，现在入市将来获取盈利的可能性很大。