基金的出路 灵活的坚守？ |
| 天天基金网 2008-04-11 收藏本文 |
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基金净值的大面积缩水，与基金重仓股的深幅调整有关。刚刚过去的3月中，基金重仓股的跌幅惊人，72只个股中有68只出现下跌，其中跌幅较大的云南白药、长安汽车、中国石化的同期跌幅在26%以上，而同期跌幅超过10%的达53只。
面对系统性风险，基金管理人并没有更好的方法应对。对于普通基金投资者而言，若缺少市场判断，则只有无穷等待。但是，假如4月份、5月份的宏观经济数据以及企业的运行数据不良的话，继续等待无疑是增加自己的风险。
德胜基金研究中心的研究员建议客户可采取灵活的策略。他们认为，3500点以下的下跌空间不大，仓位不重的客户可以选择适度买进，大跌大买，小跌小买，不跌不买。但是，对于始终高仓位的客户，还是要趁反弹选择性地减仓，逐步减掉那些风险高的品种。
从该研究中心对投资者的观察来看，目前的投资者显得比较激进，一种至今满仓，几次建议都不出货；另一种，建议适度减仓的时候，则完全斩仓出去。从现在来看，后者的激进反而保住了2007年的全部收益。
然而，灵活地操作并不容易。毕竟基金的波段和股票的波段操作完全是两码事，股票有200点的空间就可以做波段，基金200点则没有任何意义。对于几十亿、上百个亿的资金而言，不可能要求在300-500点的空间内调整其持仓结构。大资金反而不能跟踪市场热点和反弹热点，只能基于自己的策略判断，执行自己的策略操作。
而现实情况是，大多数基民都是在去年从股民转过来的，带有买卖股票的风格和心理预期。他们或许有较高的资金实力，具备长期投资的基础，却多没有长期投资的方法。德胜基金研究中心的研究员介绍，其代理的客户中有一个拥有上千万资金的客户，居然配置了30多只基金，几乎拥有了市场1/10的配置，但这种配置实际起不到效果。
该基金研究中心的调查数据显示，多数基民的基金组合收益情况与他们原先设想的目标相悖，至少有70%以上投资者的基金组合没有跑赢基金业平均水平。从现实的操作来看，建议逐步修正仓位和品种配置，非一次性的做颠覆性退出。
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