2000亿元——基金现在手中的现金不可谓不充裕。面对相对好转的A股市场，基金真的会无动于衷吗？答案是否定的！

    从最新的情况来看，基金选择了对上市公司增发下手——伴随着两家上市公司的公告，将基金的资金动向掀起了冰山一角：两只基金认购了开滦股份570万增发股；而更有多达26只基金参与了东方电气的增发，这也创出了下半年以来参与增发基金家数的新记录！

    参与增发升温明显

    7月31日，特变电工的增发，最终网下申购没有一只基金参与；8月18日，粤水电的公开增发日，网下申购同样没有一只基金感兴趣；10月24日，济南钢铁进行了公开增发，但网下同样“无基问津”。

    数据显示，8月至10月间，上市公司所进行的网上网下公开增发，没有一只基金的参与。显然，在股市持续低迷的大环境下，基金对于上市公司的增发，采取了最为有效的收缩策略！

    不过11月之后，这种趋势开始悄悄地发生转变。基金在经过了三个多月增发的“静默期”之后，对于公开增发的兴趣悄悄“升温”。

    昨日，开滦股份发布公告称，公司增发不超过5612万A股网上、网下申购已结束，网下申购的配售比例和网上中签率均为61.97。网下申购获配的机构中，国泰金马稳健回报基金和华宝兴业基金公司分别获配了495.76万股、74.36万股，两只基金获配的开滦股份超过570万股，占到了增发总量的10％。

    也是在昨日，东方电气公告称，公司增发不超过6500万A股的网上、网下申购已结束，网下申购的配售比例和网上中签率分别均为30.075%，值得注意的是，有多达38家机构参与了网下申购，而认购数量更是高达3340万股，其中参与的基金更是多达26只之多，广发聚丰一只基金就认购了601.5万股，而中海优质成长、中海能源策略两只基金获配的数量则高达902万股。

    价差是首选因素

    最近A股行情仍有众多不确定因素，为什么对开滦股份、东方电气的增发，基金会如此踊跃呢？

    “是否参与上市公司的增发，我们主要还是需要参照上市公司的本身质量，因为这个才是决定性因素！”一位基金经理对记者表示。

    上述基金经理的话根本站不住脚。如果按照此标准出发，作为电力设备制造的龙头企业特变电工，为啥竟然没有一只基金参与呢？

    一位资深市场人士指出，“虽然上市公司质量是不可忽略的因素，但股市大环境的情况，以及增发的价格高低，才是基金需要优先考虑的重点。”

    通过记者统计，下半年以来，同时有较多基金参与的网下申购中，上市公司增发前的停牌价与增发价均有不小的价差。比如昨日机构云集的东方电气，价差就超过12％，而福星股份当初增发时的价差更是高达16.4％；而没有机构参与的特变电工、济南钢铁则不仅没有价差，增发价反而高于了之前的停牌价。

    虽然开滦股份、东方电气的增发价都低于了之前收盘价，虽然基金的算盘虽然打得“精”，但面对今年基金参与增发亏损累累的现实，此次基金的再度出手，是否真能从中获利、全身而退呢？相信市场会给出答案！