大跌始于9月5日，星期五。 

　　这一天，17只基金持有的1.24亿股新湖中宝（600208）(600208)限售股上市流通。当日，新湖中宝就直奔跌停。9月8日，新湖中宝仍难挽颓势，大跌9.90%，两个交易日跌幅高达19.92%。 

　　新湖中宝首个跌停日，总成交量2050.61万股，换手达3.28%。Topview数据显示，当天做空主力主要为两家基金，其中基金4423净卖出4342万元，而基金4428也净卖出2666万元。9月8日上交所提供的交易数据显示，前四位卖出席位均是机构，卖出金额近9000万元。 

　　去年8月20日至29日，新湖中宝采取非公开发行了9962万股。海富通、华夏、上投摩根、建信、富国5家基金公司以及中信证券（600030）、深圳银信宝投资公司一共7名机构投资者参与了定向增发。其中，分属5家基金公司的17只基金总计认购7491万股，认购价格为16.06元/股。 

　　从最高价22元一路下泻，9月11日新湖中宝最低探至3.30元。参与增发的机构都深度套牢，损失惨重。 

　　尽管新湖中宝交出的半年报并不难看，2008年上半年实现净利润2.05亿元(基本每股收益0.073元)，比上年同期增长330.48%，但在解禁股上市的洪潮中，新湖中宝仍难以挽留用脚投票的机构。 

　　广发证券分析师沈爱卿在接受本报记者采访时表示，本次基金出逃主要是因为大市的整体低迷和行业的不景气，从今年4月份以来，基金就一直在减仓地产股。万科(000002)、金地集团(600383)等巨头纷纷遭到基金抛售。 

　　根据WIND系统数据统计显示，将二季度和一季度末比较，基金公司持有房地产业股票总市值减少67.97%。进入下半年后，整个7月份都是基金整体减仓的月份。7月份基金主要减仓了煤炭和地产股。基金累计减仓地产股19.48亿元。金地集团(600383)被基金减仓高达6.37亿元；上实发展（600748）被基金减仓达1.1亿元；保利地产（600048）遭基金减仓达3.25亿元。 

　　对于后市，分析师们依旧持相对悲观的态度。“在政策没有发生大的改变的前提下，观望情况得不到反转，地产股也难以有大的起色。”沈爱卿称。 

　　中原证券分析师魏博也表达了相似的观点，“四季度，基金大举加仓地产股的可能性不大，在基本面未发生改变的情况下，地产股反弹的幅度有限。” 

　　但总部位于深圳的一位基金经理在接受本报记者采访时表示，由于前期地产股跌幅较深，泡沫已被挤出，短期内不排除加仓地产股的可能。 

　　根据长城证券研究所近期提供的研究报告显示，基金在行业配置方面仍整体青睐抗通胀和通胀受益行业，但对于周期性行业的错杀机会将给予越来越多的关注，前期跌幅很深的金融、地产、钢铁估值水平已经很低，具有长期投资价值。阶段性的超跌机会受到基金的关注。