投资者曾是那么热切地期待着奥运行情，奥运会召开不久，中国举重队8金1银的战绩率先燃起了金牌榜的热情，但股票市场却并没有受到这份热情的感染，只是始终钟情于老牌优势项目——跳水，而场内的各类机构投资者如基金、QFII、券商等“举重大力士”将重仓股一举挺起的动作相继宣告失败，也正应验了“覆巢之下焉有完卵”的古谚。相对而言，公募基金重仓股的整体表现更温和一些，而QFII重仓股和券商重仓股的波动性则相对更大。

    “举重大力士”之一：
    基金：减仓难逃亏损厄运

　　据Wind资讯中上市公司中报公募基金的持仓统计显示，截至8月21日，共有317只基金出现在已公布中报的657家上市公司前10大流通股东的名单中，持股总数合计433.03亿股，持有市值7228.08亿元。

　　在657家公司中，51家公司在基金二季度重仓名单中首次出现，174家公司基金持股比例较一季度增长，15家公司持股比例不变，本期持股比例减少的公司则多达417家。显然，基金在二季度进行了较大幅度的减仓操作。但即使这样，也并没有使其完全达到及时避险的效果。

　　二季度，上证综指下跌了21.21%，在不考虑二季度基金换仓的情况下，基金重仓股市值缩水了21.42%，二季度后至今，上证综指下跌了１１．１２％，基金重仓股市值缩水10.55%，跌幅有所减缓，相对同期大盘具备了一定的抗跌性。

    加大防御 采掘成最大赢家

　　从行业配置来看，317只基金重仓配置的前3大行业分别为金融保险业、采掘业和食品饮料业；房地产、金属非金属、机械设备仪表等行业则在二季度遭到较大减持。

　　在防范通胀仍是政府宏观调控重点，货币政策依然从紧的基调下，二季度，基金行业配置和重仓股的调整主线便围绕于此。金属非金属等与经济波动关联度较高的周期性行业和房地产等受紧缩货币影响较为严重的行业，受到基金的大幅减持，而医药生物、食品饮料等受经济周期影响较小的行业则受到追捧。尤其是受益于资源价格上涨，且能够成功转嫁成本压力，从而较好地抵御通胀风险的采掘业，成为二季度基金重点配置的对象，潞安环能、西山煤电、金牛能源、中国神华等采掘业的公司均在本期被基金较大幅度增持，而在二季度大盘下跌21.21%的情况下，除中国神华下跌了5.72%外，其他3家公司还分别上涨了35.3%、22.86%、16.74%，表现强劲。

　　不过在二季度之后，市场继续大幅跳水的情势下，前期表现强势的基金重仓股也纷纷难逃下跌厄运，几乎全部陷入回调。不过也还有如界龙实业、晋西车轴、美利纸业、双鹭药业、海鸥卫浴、中捷股份、威尔科技等背离大盘逆势上涨的公司，7月以来股票涨幅达到30%以上。

    “维稳”主力狂增持

　　据Topview数据显示，仅上周5个交易日，基金就合计增仓156亿元。作为A股市场最大的机构投资者，基金被视为此次“维稳”行动的主力军，在近期进行了一系列的增仓动作。但尽管如此，也并没能阻止市场的一再破位。

　　目前，基金净买入靠前的三大板块分别为银行、煤炭及炼焦业，其中，民生银行、招商银行、交通银行、中国神华、平煤天安、中国平安、中国人寿均为近期基金净买入金额靠前的公司。同时，有色金属、服装制造业则遭到基金一定减持，承德钒钛、南山铝业、吉恩镍业、山东黄金、紫金矿业、九龙山等公司均为近期基金净卖出靠前的公司。

　　在当前市场信心不足的状态下，基金投入的资金可能只是“维稳”下的一个表态，在市场不断下跌的情况下，基金增仓的结果很有可能会被套得更深。