早已酝酿奥运行情

　　在奥运临近之际，随2008年基金二季度报表陆续披露完毕，在不少基金披露的二季度报表中反映出布局商业消费类个股成了基金业内达成的新共识，只是心照不宣而已。

　　根据Topview数据显示，从4月1日到6月30日的商业板块中，机构买入1125833.5万股，卖出1053590.4万股，净流入72243.1万股。另外买入最多的是大商股份（600694）：买入235564.9万股，卖出226945.25万股，净增8619.7万股；其他净流入较多商业类个股为：大商股份、华联综超（600361）、百联股份（600631）、东百集团（600693）、大厦股份（600327）、欧亚集团（600697）、南京中商（600280）、西单商场（600723）。

　　从基金二季度相关统计数据来看，基金公司08年二季度再度强化了对商业股的配置。按照天相行业分类，08年二季度重仓商业股的基金数由一季度的137家增加到189家，增长38%；另据天相数据统计，若不考虑步步高（002251）新股上市的因素(新股申购导致24家基金重仓该股)，则二季度重仓商业股基金数达到165家，增长20%。

　　对于商业股的配置，根据天相数据统计，基金重仓持股总数量为9.2亿股，较一季度增加1.4亿股，这是基金对商业重仓持股数量连续三个季度呈增加状态。

　　对此，天相投资向涛指出商业类股在二季度继续被超配。据他观察分析，从证监会行业的分类看，基金持有商业股市值占基金总净值的比例为7.03%，比一季度增加1个百分点(同期，商业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.65%)，所以很明显基金在增仓商业股。

　　另据天相投资统计，与08年一季度相比，基金重仓商业股数量达到21家，其中新增的基金重仓股公司有鄂武商、武汉中百（000759）、广百股份（002187）、步步高、大厦股份、百联股份、南京新百（600682）和西单商场，减少的公司是天音控股（000829）、益民商业（600824）等，为数不多。在新增加的公司中，步步高是二季度新上市的连锁超市公司，南京新百则是在二季度刚刚完成了股改。

　　理财一周记者发现，二季度报表中所增仓的个股都是当地商业消费产业的龙头公司。有券商分析师用非常肯定的口吻告诉理财一周记者，“对于基金奥运前布局商业类个股是意料之中的，举行奥运会必然刺激商业消费，这是必然的事情，所以奥运前后配置商业股应该有机会，至少三季度的收益持续增长的可能性十分大。”

　　另据天相投资近期报告，连锁超市中区域性超市在二季度明显受到了基金更多的关注。报告中举例，如武汉中百二季度被4家基金重仓，合计持有4633万股，占公司总股本的8.27%，流通股本的8.72%，而去年四季度重仓该股基金数仅为1家，持有590万股，今年一季度则没有基金重仓；步步高在二季度被24家基金重仓，重仓股数为247万股，占到总股本的1.83%，流通股本的8.82%，重仓基金数众多主要是由于机构申购新股所致，但也说明现阶段区域型超市业受机构青睐的程度是很高的。

　　在传统基金重仓商业股方面，重仓持有苏宁电器的基金达到77家，较一季度增加了2家，持股数量由4.64亿股增加到4.96亿股，部分原因是公司在二季度向6家机构进行了非公开发行。王府井（600859）重仓基金数由一季度的10家增加到17家，持股数量由3524万股增加到了4981万股。二季度重仓持股数量增幅明显。此外银行股重仓基金数由3家增加到了6家，持股数量由1206万股增加到1782万股，增幅也较大。

　　向涛认为，通过他们的研究分析发现，基金目前较为看好商业行业的发展前景。具体公司方面，在他们研究过的股票中发现，基金主要看好家电零售领先者苏宁电器，区域百货强者王府井、百联股份、鄂武商和区域超市龙头企业武汉中百。

　　基金分析师郭锐也表示相同观点，他认为二季度报表反映出基金再度聚焦商业股，一方面考虑到奥运带来的无限商机，促进消费；另一方面这些个股本身具有价值回归的机会。他认为，考虑到“奥运效应”对市场的刺激作用，这批价值合理的股票将有望率先走出低谷，基金提前布局不无其投资道理。