基金热点：为排名而减仓 净值遭重创 |
| 天天基金网 2008-07-19 收藏本文 |
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15只基金公布二季报
净值遭重创 偏股基金仓位降至75.75%
昨日，广发基金、长信基金、东方基金公司旗下15只基金的第二季度季报公布，基金净值遭遇重创。数据显示，首批亮相的偏股基金在今年二季度中大幅减仓，平均股票仓位下降了8.38个百分点，由84.14%下降到75.75%。
为排名而减仓
基金经理在报告中指出，业绩表现不理想的主要原因在于仓位偏重。
广发聚富基金表示，在配置结构上，能源（主要是煤炭）、消费（百货和品牌酒类）、银行构成重仓主体。从行业配置来说，基本合理。但主要问题出现在仓位控制上，作为平衡型基金，没能有效把仓位控制在更低的水平，降低组合风险，是二季度操作上的主要问题。
面对今年二季度A股市场继续深幅下调，广发小盘基金指出：“作为股票型基金的管理人，虽然我们无法完全离开市场，但可以适当降低股票仓位，减少下跌带来的损失。”
分析人士指出，主流资金包括基金都在减仓。由于看淡后市，基金拼命收缩战线，表明了他们在整个行业配置中，仓位有可能要降至同类基金的中低水平。这和之前讨论过的羊群效应有很大关系，大盘下跌过程中，持仓比例高于其他基金，排名就会落后。
该人士进一步表示，大盘在上周反弹之时，基金还在大幅减仓。数据显示，上周很多基金仓位已经降到目前所谓的历史最低持仓水平线，表明整个基金业对于下半年宏观经济和行业还是看得比较谨慎。“目前的排名体制决定了整个基金业操作的同向性，只有看清楚中国经济 ‘拐点’的出现，他们的持仓才有可能出现‘拐点’，而底部形态也才有可能真正出现。”
策略失误检讨忙
此外，也有基金表示在策略上有所失误。
长信银利精选基金称，不利情况预期不足，战略上没有放弃做多思路，无论在仓位还是大类资产配置上均没有做好足够的防御。表现为仓位较高、高弹性的周期品较多。而且在此类品种急速下跌的行情中，结构调整犹豫，使得二季度净值受到较大的损失。
长信金利趋势基金分析，业绩欠佳根本原因在于误判市场方向背景下的策略选择。
“5月份开始调整仓位结构时，选择了一个‘先调整持仓结构，后降低股票仓位’的中庸策略。在这个过程，中虽然把严重超配的地产和有色降低到了标配，通过买入大量的蓝筹股将整体行业做到了均衡配置状态。在结构调整到一定程度的时候，市场已经开始猛烈下跌，所以事实上的结果是，‘后降低仓位’的计划并没有得到完整的执行。”
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