上周的股市仿如坐上过山车，跌宕起伏，让投资者捏了一把汗。周三一根长阳让投资者刚看到云开日出的希望，未料周四却迎来一次更猛烈的下跌。尾盘在油电提价刺激下总算收复部分失地，但沪指全周仍旧小幅下挫1.26%。在连续下跌中，市场短炒风盛行，一些投资者甚至负气地喊出了“不跌不买，大跌小买，暴跌大买，大涨大卖，小涨小卖”的口号，而数据显示，基金也出现短炒迹象。
整体轻微做空
从上证所深度数据来看，基金上周整体轻微做空沪市，一周净卖出3.4693亿元，其中买入294.0425亿元，卖出297.5118亿元。相比之下，资管机构和营业部则看多后市，全周分别净买入2564.48万元和3.22亿元，
基金群体内，多空对垒严重，表明它们对后市分歧依旧。从席位数量来看，看空基金仍旧是主流，沪市净卖出前五名均为基金；但从资金量来看，多军净买入力度大于空军净卖出力度。从席位号来看，多空军“主帅”几乎全部易主。基金0943位列本周“空军一号”，全周仅买入3.1975亿元，卖出27.5275亿元，净卖出24.33亿元之巨。基金0960和0946紧随其后，全周分别净卖出10.4043亿元和8.7055亿元。多军阵营则有基金0954“挂帅”，基金0945亦步亦趋，二者分别净买入28.5451亿元和26.5595亿元。值得一提的是，后者此前一周同样位列“多军二号”，净买入15.2650亿元，这周做多力度进一步加大。
QFII聚集的营业部席位中，中金公司上海淮海中路证券营业部上周迅速翻多，一周净买入9.1805亿元，位列沪市多军第五位；申万上海新昌路营业部也净买入3.6297亿元。从上证所深度数据来看，中金公司上海淮海中路证券营业部上周吸筹对象多是金融保险股，主要买入中信证券、中国人寿和中国平安，分别净买入23311.08万、14780.85万和7598.2万，抛售南方航空、山东黄金和宝钢稀土等个股。
高抛低吸显功夫
五月份沪市板块轮动迅速，热点不断变化，其幕后推手主要是游资，基金则少有作为。但到五月底电信重组消息公布后，基金一战成名，游资兵败中国联通，二者角色似乎自此开始易位。上周基金并没有与游资一起，赌融资融券，而是押宝中石化赌提价概念，全周净买入1.8897亿元。上周四油电价格齐涨，证明基金对形势的判断还是较为准确。
从近期市场表现来看，更有迹象表明基金操作手段变得越来越“高明”。上周四大盘大泻192点，不少割肉离场的投资者因此损失惨重，而上证所赢富数据显示，就在周三大盘技术性反弹146点时，基金提早退场，当天合计净卖出4.3128亿元，部分逃过周四大跌。其中基金0945、0951和0968抛盘最为果断，颗粒未进，同时还分别净卖出4.6242亿元、0.5700亿元和0.5451亿元。
基金与游资在中国联通上的博弈再掀波澜。上周基金再次大规模买入中国联通，全周净买入7.0139亿元，其中基金0945以4.5802亿元位列净买入榜首，前期被深套的游资席位东吴证券杭州湖墅南路营业部、国信证券广州东风中路证券营业部以及光大证券宁波解放南路证券营业部坚定出货，分别净卖出2.0204亿元、0.2593亿元和0.2264亿元。
另据上证所深度数据显示，截至6月19日，基金近5日资金净流入最大的板块为银行、证券保险和煤炭及炼焦，分别净买入21.06亿元、8.843亿元和7.852亿元。银行板块中的大蓝筹招商银行上周重获基金青睐，一周被吸筹6.1117亿元，至此基金基本上将前三周抛掉的7个多亿元筹码重新捡回。基金高抛低买，一手导演了这出第一重仓股“跌宕大戏”，手法高妙让人叹服。
谨慎看待油电提价
从基本面来看，上周最大的意外和利好是油电提价。国泰君安表示，电价调整讲使发电行业利润水平由上半年的谷底出现大幅反弹，并将使得水电等相关公司也可以从一定幅度的电价调整中收益。受此利好刺激，周五电力板块走势强劲。从上证深度数据来看，基金在电力能源上操作较为谨慎，主要买入金山股份、中恒集团和文山电力，分别净买入2099.72、1702.98和875.93万元；相对看空川投电力、国投电力和华能国际。
从成品油涨价中收益最大的当数石化双雄，而中石化、中石油也不负众望，上周分别大涨13.94%和5.8%。据中信证券估计，提价可使中石油、中石化全年EPS分别增厚0.84元和0.3元。这样的结果表明，前一周基金押宝中国石化总算没有押错。
基金上周并没有对双雄乘胜追击，而是掉头做空，将中石化推至“抛盘冠军”。全周基金净卖出中石化13.3093亿元，其中买入7.9059亿元，卖出21.2151亿元，券基持仓减少了2.3%到19.61%。前一周居净买入一、二、四位的基金0945、0938和0949这周选择获利回吐，全力抛售中石化，分别净卖出7.2978亿元、4.8866亿元和2.0221亿元。与此同时，基金也小幅做空中国石油，全周净卖出3.1381亿元。
