基金：调整是短期行为 反弹应指日可待 |
| http://www.tiantianjijin.org 2008-01-29 天天基金网 |
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在震荡上涨的预期中，上周股市却迎来了自2007年5月以来的周最大下跌，使得很多投资者都措手不及，甚至出现了恐慌性抛售。股市未来是否还会下跌？被套牢的投资者们是否应当继续持有或逢低买入？我们特别邀请多家基金公司，为您解答以上诸多疑问。
华安基金 短期调整不改变牛市格局
华安基金认为，近期市场持续调整的原因主要有两个：
1. 受全球性调整影响。年初，花旗等国际金融机构频繁报出巨额亏损，加之美国消费、就业等数据持续恶化，因此投资者对美国经济未来走向衰退的预期也在不断增强，受其影响国际主要股市都出现了较大幅度波动。
2. 短期供求关系的失衡。中煤能源即将发行，中国平安推出了大规模的融资计划，而股票型新基金的发行依然处于暂停状态。
虽然市场短期调整，但我们认为并不改变中长期的牛市格局。对于投资者手中的基金，在震荡市中，投资者也可以采取一定的策略，以减少自己的损失。华安基金北京分公司渠道总监华昕表示，定投是基金投资中最务实的方法之一。“定投可以在不同的时间点、价格买入基金，通过时间来摊薄成本，获取比平均水平偏高的受益。这在震荡市中体现得尤为明显。”
另外，投资者可以配置一些封闭式基金。“封闭式基金由于份额固定，不会经历开放式基金频繁遭受申购、赎回的冲击。此外，封闭式基金还有折价率、年末分红两重保护，适合在基金投资组合中投放一些。”根据历史数据，日前正在分红的基金安顺、基金安新等都是不错的选择。另外，借助震荡市，投资者也可以顺便衡量自己的风险承受能力，调整投资组合。“每个人收入、资金用途、心理承受能力不同，投资组合也不同。组合中不能只有激进型的产品。”专家建议，2008年震荡将会成为常态，宝利配置等积极配置型基金可能更适合普通老百姓。
上投摩根 基本面并无根本改变
内外因引发蓝筹震荡，基本面并无根本转变。主要影响原因为周边市场连续走低，加重国内悲观气氛。国内紧缩货币政策影响投资者心理预期。由于美国经济和国内资金面不确定性的增加，多空分歧进一步加大，市场悲观情绪弥漫之际，部分机构对后市看法也有所转变。展望A股后市，我们认为长期趋势不会受短期波动影响，在基本面并无根本转变的情况下，维持2008年A股市场谨慎乐观的看法，看好内需拉动、人民币市值和产业整合3条主线下的投资机会。
申万巴黎 下跌有助于消化高估值
市场表现受到美国次贷危机、中国平安再融资方案引发市场对资金面的担忧、大非减持、中国人寿战略配售股流通、中石油网下配售股解锁等因素的影响，造成短期调整强烈。在未来一段时间内，以上因素仍将存在，市场将呈现震荡格局。此轮市场快速下跌，有助于消化偏高的估值水平。美国经济可能于下半年启稳，国内信贷政策可能在下半年逐步放开，同时人民币升值加快、企业盈利能力仍维持高位，市场将随着时间的推移重拾上涨动力。建议近期保持谨慎的操作手法。资产配置方面侧重于内需拉动的行业以及受到创业板、奥运会等刺激的个股。
长盛基金 暴跌合理但利空过激
本周大跌与以往不同的是，几乎所有市场都出现了深幅调整，新兴市场尤其成为重灾区。对于近期股市的下跌，我们总结了以下几点原因：外围市场的影响、国际资金流向的变化、国内市场前期上涨所累积的风险需要一个释放过程、前期我国通胀持续超出预期增加了市场对未来调控手段的不确定性预期、中国平安公告成为导火索。对于未来的看法，我们认为目前市场的暴跌有其合理的一面，但是对于利空消息出现了过度的反应。从宏观面来讲，我国的消费以及固定资产投资需求依然比较旺盛，这将支撑我国整体经济在2008年依然保持10%左右的速度增长。
富国基金 不看重大盘短期涨跌
大跌主要受周边股市大跌的影响，欧美股市普遍出现下跌，不少股市创下近年最大跌幅，波及A股市场。同时，市场预计中国银行将提高次贷的拨备至80亿元，这一消息直接冲击了市场的信心，造成金融等权重板块大幅下跌。富国基金从不看重大盘的短期涨跌。富国认为，从短期下跌来看，市场恐慌情绪蔓延，有些过度反应，后市的反弹值得期许。
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