从盘面上来看，通过基金重仓股的表现也能够管窥基金操作的动向。节前一周，沉寂中的金融股、食品饮料等突然发力领涨，化纤股、有色股也表现不俗，地产、航空股风光不再连续跌停，煤炭股高位震荡。种种迹象表明，不少基金正从前期获利盘中撤退资金，开始布局下一阶段持仓结构，而近期明显落后指数的绩优蓝筹板块成为基金新宠。
　　“上半年上市公司业绩增长强劲，我们的基金仓位一度打满，可以说做了个漂亮的反弹，到了5000点已经能够明显感受到股票业绩增长速度赶不上资金推动股价的速度。市场大的方向不变，但回避风险依然是最重要的。”上海一基金经理表示。据他透露，目前他所管理的基金仓位已从前期的逾90%降下来，但仓位在股票基金中依然比较高。后市回避风险不是仓位的调整，而是持股的调整，重在精选个股，要从那些被市场集体错杀的“低价股”中寻求投资机会。
　　分歧加大
　　事实上，调仓还是减仓，显示的是基金经理对后市的判断。有的基金调仓后仓位有增无减，也有部分基金调仓幅度较大，调仓之后仓位下降幅度较大。“具体的仓位我不好透露，应该说适当降低了几个百分点，节后调整的压力较大。”上海一位基金经理表示。他认为，由于受到新基金发行放缓、新股大量发行和未来大小非解禁高峰的影响，市场短期内资金和股票供给逐渐趋于平衡。加上3季度整体市场涨幅较大，导致部分股票短期内估值偏高，因此短期市场的调整压力开始加大。